Silver (XAG/USD) handlas nära 79 USD efter att ha stigit 3 % under dagen och tagit sig förbi ett motstånd som stått emot i flera månader, samtidigt som dollarn fortsätter att falla inom sin nedåtgående kanal.
Situationen innehåller ett strukturellt mönster, en svagare dollarrörelse och futurespositionering som visar ett tyst men stadigt positivt stämningsläge. Silver kan kanske nå sitt rekordhöga pris på 121,65 USD, men bara om rätt signaler vinner.
Silver bygger vidare efter 167 % uppgång
Silver steg 167 % från 45 USD i oktober 2025 till rekordet 121 USD i slutet av januari. Efter toppen har metallen handlats i en fallande kanal, ett mönster med två parallella, nedåtgående trendlinjer.
Vill du ha fler analyser som denna? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariyas dagliga nyhetsbrev här.
Fallande kanaler behöver inte alltid vara negativa. När de dyker upp efter en längre uppgång, fungerar de ofta som en paus innan trenden tar fart igen.
Dagens handel lyfte silver cirka 3 % till omkring 79 USD. Uppgången tog sig förbi ett motstånd som under flera månader stoppat tidigare försök till uppgång. Motståndsområdet visas längre ner i texten. Nu är nästa hinder den övre trendlinjen i kanalen. Om den bryts, kan silver (XAG) fortsätta uppåt.
Utbrytningen är tekniskt tydlig, men en dags rörelse räcker inte utan stöd från makrofaktorer. Dollarns utveckling är fortfarande viktigare.
Svag dollar stärker möjligheten till högre silverpris
USA dollarindex (DXY) har sjunkit sedan början av april. Indexet visar dollarn mot en grupp av stora valutor.
Silver och dollarn rör sig tvärtom varandra. En svagare dollar gör silver billigare för utländska köpare och ökar efterfrågan från tillväxtmarknader. Den minskar också alternativen för att äga en tillgång utan avkastning.
Dollarns nedgång har förstärkts av ekonomiska nyheter. Den 6 maj föll Brent- och WTI-oljan med 7 % till 8 %. Nedgången kom när hoppet växte om ett USA–Iran-avtal som kan öppna Hormuzsundet.
Ett slutligt avtal skulle minska dollarns roll som trygg investering och ytterligare försvaga DXY. Om DXY tappar 1,55 % till kan kanalbrottet ge silver ännu mer fart.
Men om marknaden redan har tagit hänsyn till dollarfallet avgörs av positioneringen i terminskontrakt.
COT-rapport visar försiktiga positioner med fortsatt optimism
Den senaste Commitments of Traders (COT)-rapporten från Commodity Futures Trading Commission är från 28 april. Den visar att handlare minskar sitt engagemang i silver på bred front.
Totalt öppet intresse, alltså antalet öppna terminskontrakt, minskade med 14 187 till 101 275. Både långa och korta positioner minskade, men de korta minskade snabbare. Spekulanterna minskade långa positioner med 1 919 kontrakt och korta med 2 359 kontrakt. De korta försvann ungefär 23 % snabbare än de långa.
Den spekulativa nettoexponeringen är fortsatt lång med förhållandet 4,4 till 1 (31 314 mot 7 154). Kommersiella aktörer är tydligt korta med 69,2 % av det öppna intresset. Detta är normalt då de säkrar fysiskt lager.
Handlarna drar ner på riskerna, men flödet är ändå positivt. Korta positioner lämnas snabbare än långa. Eftersom både makrofaktorer och positioner talar för det, visar silvrets prisnivåer vägen mot nytt rekordpris.
Silvrets prisnivåer: Vägen tillbaka till rekordet 121 USD
Silver tog sig precis över 78 USD, alltså 0,236 på Fibonacci-skalan. Den nivån har varit motstånd under flera månader.
Om priset stabilt ligger över där öppnas vägen till 90 USD (0,382 Fibonacci), där trenden i kanalen verkligen bryts. Ovanför 90 USD väntar nästa test vid 99 USD (0,5 Fibonacci), vilket är en uppgång på 24 % från nuvarande nivå.
Nivån 99 USD är särskilt viktig. Silver har testat att gå över 99 USD flera gånger sedan toppen i januari men misslyckats. Att ta sig förbi visar ett tydligt brott med mönstret efter förra rekordet.
Om silverpriset går över 99 USD kan det fortsätta upp till 108 USD (0,618 Fib), 120 USD (0,786 Fib), och det högsta priset någonsin vid 121 USD. Det betyder en ökning med 53 % från dagens pris. Men att nå dessa nivåer i maj beror på hur COT-positioneringen och DXY-rörelserna utvecklas under månaden.
Nedåtriskerna är mindre. Om priset inte håller sig över 78 USD, stannar silverpriset i kanalen. Då kan det sjunka mot 64 USD och 60 USD, som är kanalens nedre gräns. Ett fall under 60 USD gör hela analysen svagare. Just nu skiljer 99 USD ett prislopp upp mot 121 USD från en nedgång till 64 USD.
