Standard Chartereds team för digitala tillgångar tror att tokeniserade tillgångar på kedjan kan vara 4 biljoner USD i slutet av 2028. Stablecoins och tillgångar från verkligheten (RWA) kan stå för hälften var av denna summa. Rapporten menar att DeFi blir den naturliga basen för detta kapital.
Geoff Kendrick, som leder global forskning om digitala tillgångar på banken, säger att sammansättning ger de ledande protokollen en fördel som traditionell finans inte kan kopiera.
Standard Chartered lyfter fram sammansättning som en viktig faktor
Kendrick förklarar att sammansättning gör att en enda onchain-position kan ge avkastning. Samma position fungerar samtidigt som säkerhet och går att handla med.
Utanför kedjan kräver samma exponering olika mellanhänder och juridiska avtal. Han tar BlackRocks BUIDL-fond med cirka 2,7 miljarder USD i tillgångar som exempel.
Den tokeniserade statsskuldproduktionen ger cirka 4 % i avkastning och används för att backa stablecoins. Den används även som säkerhet på lånemarknader som Aave.
“Tokeniserade tillgångar når 4 biljoner USD till slutet av 2028 (hälften i stablecoins och hälften i RWA). Den snabba ökningen kräver mycket högre kapacitet hos DeFi-protokoll. Väletablerade protokoll med stark riskhantering och bra styrning får flest fördelar. Deras värde ökar också därefter”, säger Kendrick.
Inom traditionell finans måste samma tillgång spridas mellan mellanhänder och fasta system.
Standard Chartered menar att denna uppdelning sänker kapitalkostnaden rejält.
Tre kanaler för högre kapacitet
Banken ser tre drivkrafter för protokollens intäkter och varje faktor påverkar de andra:
- Fler tillgångar flyttas till kedjan
- En större andel av dessa hamnar i DeFi
- En ännu större andel används som säkerhet för lån
Circles USD Coin (USDC) är ett exempel. Marknadsvärdet och mängden som lånas ut ökar samtidigt på DeFi-plattformar.
Protokoll med tydlig riskhantering och professionell styrning lockar de största inflödena.
Viktiga händelser att följa
Kendrick pekar ut CLARITY Act som nästa stora steg för institutionella aktörer som vill använda lånetjänster. Handlare på Polymarket tror just nu att lagen går igenom 2026 med cirka 64 % chans.
Standard Chartered uppskattar att omkring 1 000 gånger mer värde finns utanför kedjan idag än på kedjan.
Väletablerade protokoll med beprövad riskhantering tar troligen de största fördelarna. Nya eller ej granskade plattformar innebär större risk om institutionerna går in.
Nästa steg blir att se om stora institutioner börjar placera tokeniserade fonder i öppna låneplattformar i större skala.
Om så sker, bekräftar det Kendricks tanke. Då går DeFi från att vara en plattform för spekulation till att bli viktig infrastruktur för institutioner.
