Standard Chartered-analytikern Geoffrey Kendrick säger att MicroStrategys första Bitcoin-försäljning sedan 2022 kanske visar att ether kan prestera bättre än BTC framöver, även om den sålda mängden var väldigt liten jämfört med företagets totala innehav.
Bankens chef för digitala tillgångar säger att MicroStrategys nya vilja att sälja visar på en fördel för Ethereum-företag, eftersom de kan använda staking-belöningar för att finansiera sig istället för att sälja tillgångar direkt.
MicroStrategys Bitcoin-försäljning skapar starka reaktioner
MicroStrategy berättade i en rapport på måndagen att de sålde 32 bitcoin sista veckan i maj, vilket är en liten mängd av deras 843 706 BTC-innehav. Intäkterna användes till utdelning till preferensaktieägare.
Även om försäljningsvärdet bara var cirka 2,5 miljoner USD, bröt nyheten med företagets tidigare löfte att aldrig sälja.
Bitcoin kostade 67 875 USD på tisdagen, nästan 5 % lägre än dagen innan. Osäkerheten kring MicroStrategys försäljning påverkar därför priset negativt. Läs mer här.
Marknadsaktören Wintermute säger att långsiktiga investerare har börjat köpa Bitcoin via OTC-affärer vid nuvarande nivåer och tror att priset är lockande på upp till 18 månaders sikt. De anser att 60 000–65 000 USD är viktiga stödnivåer.
”…vi ser att långsiktiga investerare börjar köpa regelbundet via OTC-bordet. De försöker inte pricka botten utan tycker att prisnivåerna är bra på 18 månaders sikt,” säger marknadsmäklaren på X.
Följ oss på X för de senaste nyheterna direkt
MicroStrategys försäljning påverkar inte bara Bitcoin, utan även företagets aktiekurs. Aktiens värde, MSTR, har fallit nästan 10 % på två handelsdagar.
Kendrick pekar ut väg för ETH:s överprestation
Kendrick grundar sin teori på prisreaktionen, inte mängden Bitcoin som såldes. Han kopplar det till ett strukturellt skifte mellan de två största kryptovalutorna.
”Jag tror att detta är starten på att ETH ska prestera bättre än BTC.”
Han tror att ETH–BTC-kvoten kommer att stiga från cirka 0,028 till 0,040 innan årets slut. Det gäller även om MicroStrategy snabbt köper tillbaka fler bitcoin än de sålt.
Hans långsiktiga mål för ETH-priset är 4 000 USD vid slutet av 2026 och 40 000 USD till 2030.
Måndagen blev en av de största rörelserna uppåt för ETH–BTC-förhållandet under en dag då bitcoin sjönk sedan början av 2024. Endast 23 gånger under perioden har ether gått starkare relativt bitcoin.
”Dagar som den här kan bli viktiga vändpunkter för ETH–BTC.”
Staking ger fördel för kassatillgångar
Kendricks argument bygger på att det finns en avkastningsskillnad mellan tillgångarna. De som har ether och stakar får cirka 3 % i belöning. Därför behöver Ethereum-företag inte sälja på samma sätt som bitcoinägare brukar göra ibland.
MicroStrategy sålde en liten mängd Bitcoin för att betala preferensutdelning denna period, vilket visar på skillnaden. De 32 BTC som såldes hade ett snittpris på cirka 77 135 USD per bitcoin före avgifter.
mNAVs, alltså multiplar av nettotillgångsvärde, för BitMine och SharpLink har nyligen sjunkit under Strategy mNAVs.
Kendrick tror att skillnaden snart vänder, eftersom stakingavkastningen växer och kapital kommer tillbaka till ethertillgångar.
Nästa test blir om MicroStrategy svarar med återköp som är större än den sålda positionen, och om ETH-treasurys kan behålla högre premie när de tar in kapital under andra halvåret.
Tills dess visar ETH BTC-kvoten tydligast Kendricks förutsägelse.
