Bitcoin och guldpriser sjönk snabbt efter inflationsrapporten för augusti på fredagen, men återhämtade nästan hela tappet efter några minuter. De årliga siffrorna blev exakt som prognoserna visade.
Det som påverkade marknaden var månadens underliggande siffra. Priser utan mat och energi steg med 0,3% i augusti, vilket var över de 0,2% som ekonomerna hade väntat sig.
Varför 2,4% ändå räknas som högt
Årlig underliggande inflation låg kvar på 2,4%, precis som väntat. Den totala inflationen var också 3,4%. Ingen av dessa siffror gav Federal Reserve något nytt.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt när de händer
Månadens siffra visade en annan bild. Sjutton prognoser för månadens underliggande inflation fanns innan rapporten kom ut. De låg mellan 0,16% och 0,24%, och alla avrundades till 0,2%.
Den verkliga siffran blev 0,29%, vilket motsvarar cirka 3,5% i årstakt. Det var högre än alla prognoser.
Konsumentprisindex (KPI) mäter vad hushåll i städer betalar för en fast mängd varor och tjänster. Underliggande KPI räknar bort mat och energi, som påverkas av väder och oljemarknader.
Boende är den största enskilda delen. Den steg med 0,3% under månaden och med 3% under året, rapporterade Bureau of Labor Statistics här. Boende hade börjat försvagas före rapporten.
Energi drev upp den totala siffran. Energiindexet steg med 2,1% i augusti och bensin ökade med 3,9%. På tolv månader har bensinpriset stigit med 27,4%.
Guld slutade att fungera som inflationsskydd
Guldpriset steg till 4 353 USD när siffrorna kom, men föll sedan till 4 292 USD inom samma minut. Vid skrivande stund låg det runt 4 358 USD. Bitcoin (BTC) följde samma mönster. Den sjönk från cirka 77 100 USD till 76 050 USD innan den återhämtade sig.
BeInCrypto visade detta mönster redan dagen innan, efter att torsdagens producentprisrapport fick guld, Bitcoin och S&P 500 att falla samtidigt. Analysen om gulds misslyckande som skydd höll även inom 24 timmar.
Förklaringen finns på obligationsmarknaden. Högre inflation gör att räntorna på statsobligationer stiger, vilket ökar kostnaden för att äga tillgångar som inte ger avkastning.
Guld och Bitcoin ger båda ingen avkastning. Räntan på 10-åriga statsobligationer låg redan nära 4,95% före rapporten.
Det här var också andra gången på en vecka som amerikansk statistik fick dessa tillgångar att falla samtidigt. Augustis sysselsättningssiffra var tre gånger högre än prognosen den 4 september och gav samma reaktion.
Fed fattar beslut på onsdag
Federal Open Market Committee möts den 15 och 16 september. Räntebeskedet kommer på onsdag eftermiddag. Data från CME FedWatch Tool visar att de flesta nu tror på en ganska säker räntehöjning.
Ekonomer har trott på oförändrad ränta. Handlare har trott på höjning. Månadens siffra stärker tradernas argument.
Torsdagens producentprisdata var starka i de kategorier som påverkar Personal Consumption Expenditures. Det är det index Fed faktiskt tittar på, inte KPI. Augustis underliggande PCE kan därför bli högre än vad dessa siffror visar.
Räntemarknaden räknar redan med stramare politik på grund av tre centralbanker som höjer räntan denna månad. Bank of Japan och Europeiska centralbanken bestämmer också de närmaste dagarna.
Den snabba återhämtningen visar på pressade positioner snarare än ökad övertygelse. Fed-beskedet på onsdag visar om en het månad räcker för att påverka centralbanken.
