Bank of America har höjt sin prognos för serverprocessormarknaden 2030 till över 210 miljarder USD denna vecka och behåller AMD som sitt förstaval. Men optionsmarknaden håller inte med, då handlarna nu har fler negativa kontrakt på AMD-aktien än positiva.
AMD stängde igår på 483,01 USD, ungefär dubbelt så högt som i april. Rallyt har lett till att investerare köper skydd, pengar dras ut och hedgefonder minskar sitt innehav i aktien. De väljer istället nu Nvidia.
Varför satsar Bank of America på AMD?
Banken har höjt prognosen från 170 miljarder USD, vilket är nästan fem gånger den uppskattade marknadsstorleken för 2025, och tror på en årlig tillväxt på 36 % till 2030. Orsaken är agentisk AI. Dessa mjukvaruagenter kan slutföra flera uppgifter utan att vänta på mänskliga instruktioner.
Analytikern Vivek Arya menar att agenterna gör att processorn blir navet i datacentret. Han ser agentisk AI som en stark drivkraft. Han förutspår att balansen mellan en processor på fyra grafikkort kommer att jämnas ut till en mot en.
Vill du ha fler insikter? Anmäl dig till chefredaktör Harsh Notariyas dagliga nyhetsbrev här.
AMD är fortfarande bankens favorit bland processortillverkare inom AI-chip. Denna tanke låg också bakom bankens ovanliga dubbeluppgradering av Intel i juni.
Varför säkrar optionshandlare ändå AMD-aktien?
Försiktigheten hänger ihop med kursrusningen. AMD slog prognoserna för andra kvartalet den 4 augusti men föll ändå 8 %. Det visar att alla förväntningar redan var inräknade i priset.
Skyddsköpen har därför ökat. Förhållandet mellan sälj- och köpoptioner i AMD ligger nu på 1,15. Det betyder att det finns fler negativa kontrakt än positiva. Det dagliga volymförhållandet är 0,85.
Nvidia-aktien visar motsatt situation. Där är optionsförhållandet 0,83 och volymförhållandet 0,52, så köpoptioner dominerar. Handlare betalar alltså för att skydda vinster i AMD men satsar på fortsatt uppåt för Nvidia.
Vart tar de smarta pengarna faktiskt vägen?
Pengaflödet bekräftar skillnaden. AMDs 20-dagars Chaikin Money Flow, som mäter institutionella köp- och säljtryck, är -0,142. Det är svagast bland de tio största chipbolagen och indikerar tydlig försäljning. Nvidia, Broadcom, TSMC och Qualcomm visar köpintresse.
Det är en stor vändning. För bara några veckor sedan hade AMD gått om Nvidia i pengaflöde och var Wall Streets favorit inom chipaktier.
TipRanks statistik visar ännu tydligare skillnad. Nvidia får ett Smart Score på 9, eller “Outperform”, medan AMD ligger på neutrala 6. Hedgefonder köpte 15,1 miljoner Nvidia-aktier förra kvartalet och sålde 4 miljoner AMD-aktier.
Båda aktierna har fortfarande stark köprekommendation från analytiker. AMDs riktkurs på 647 USD innebär en uppgång på 34 %, och medvind från Anthropic-chipavtalet håller den positiva trenden vid liv. Men optionsmarknaden föredrar Nvidia eftersom dess put/call-volymkvot är mycket lägre på 0,52, jämfört med AMDs 0,85.
BofAs egen analys visar kontraster. AMD är bankens favorit inom CPU, men Nvidia förblir favoriten i sektorn, och just nu håller marknaden med. Om AMDs negativa öppna positioner minskar inför nästa kvartalsrapport blir det tydligt om handlare skyddade vinster eller lämnade en vinnare.
Analytikerns syn: Skillnaden mellan BofAs slutsats och det som händer på marknaden är inte så stor som det verkar. Analytiker bedömer CPU-marknaden för år 2030, medan optionshandlare fokuserar på närmaste kvartalsrapporter. Om AMDs negativa öppna positioner minskar utan att aktiekursen faller, antyder det att handlare har säkrat årets vinster i stället för att lämna AMDs aktieberättelse.
