Nvidia (NVDA) nådde ett nytt rekord med 5,78 biljoner USD i marknadsvärde under måndagen, och teknikanalytikern Dan Ives säger att Wall Streets siffror för chiptillverkaren troligen är 25 % till 30 % för låga.
Trots detta leder Nvidia, som är en ledare inom artificiell intelligens (AI), de 10 aktier som står för ungefär 39 % av S&P 500. Om Nvidia har problem kan det påverka fler än bara chipinvesterare.
Hur stark är den positiva prognosen för Nvidia?
Ives är partner och senior chef på merchantbanken Yorkville Ives & Co. Han berättade för CNBC:s Closing Bell att asiatiska undersökningar visar att efterfrågan på chip är 13 till 14 gånger större än utbudet.
“…det är det enda chipet i världen som driver AI-revolutionen.”
Dan Ives, CNBC
Michael Burry, investeraren bakom The Big Short, håller inte med. Han äger Nvidia säljoptioner till september 2027 och säger att AI-bubblan kan spricka tidigt.
Men Singapores DBS Group berättade för Bloomberg att Nvidia handlas till 17 gånger framtida vinster, jämfört med Ciscos 100 gånger före kraschen.
Kan Nvidia få sin Lehman-stund?
Lehman Brothers visar hur ett misslyckande kan stoppa utlåningen. Deras konkurs på 639 miljarder USD i september 2008 var den då största marknadsförlusten på en dag.
Nvidia investerar i kunder som köper deras chip. I augusti berättade Nvidia om preliminära avtal med sex finansbolag om cirka 500 miljarder USD i kundfinansiering, rapporterade CNBC.
Därför kan en kunds konkurs påverka Nvidia. Ett tecken på finansieringsgap kom före både dotcom- och bostadsbubblan.
Samtidigt visar dotcombubblan hur långt teknik kan falla. I oktober 2002 föll Nasdaq Composite till 1 139 från toppen 5 048 i mars 2000. Enrons konkurs 2001 drog ner deras revisor Arthur Andersen. Banker som finansierar Nvidias kunder kan också drabbas.
Asien kan känna av detta först. Chipbaserade exporten ökade Sydkoreas nominella produktion med 26,4 % andra kvartalet jämfört med året innan.
Ives kan ha rätt om vinsterna. Men marknadens risk beror inte längre bara på om Nvidia överlever. Det beror på om kunderna som köper deras chip fortsätter att hitta någon som vill finansiera de.
