Coinbase (COIN) aktien stiger när Bitcoin (BTC) går upp över 80 000 USD den här veckan. Goldman Sachs har också höjt sitt prismål för aktien till 196 USD från 173 USD.
Den här ökningen väcker en välkänd fråga. Hur nära följer Coinbases aktie egentligen Bitcoins pris?
En måttlig koppling till Bitcoin
Coinbase har inte Bitcoin i sin balansräkning på samma sätt som Strategy (MSTR). Företaget tjänar mest pengar på handelsavgifter.
Aktien stiger därför oftast när Bitcoinpriset går upp och handeln ökar. Den sjunker när handelsvolymen minskar.
Den kopplingen syns i statistiken, men den är inte så stark som många tror. PortfoliosLab, som analyserar portföljer, säger att långsiktig korrelation mellan COIN och Bitcoin är 0,61, vilket är måttligt.
Alla kryptorelaterade aktier följer inte Bitcoin lika mycket. En rankning av kryptoaktier visar att Bitcoin-minerare ibland följer Bitcoin ganska svagt.
Svängningarna blir större åt båda hållen
Coinbase skiljer sig dock från Bitcoin när det gäller storleken på kursrörelserna. COINs volatilitet har varit mer än dubbelt så hög som Bitcoins på längre sikt, cirka 20 % jämfört med 8,5 %.
Den höga volatiliteten märks åt båda håll. I mitten av augusti steg Coinbase-aktien cirka 9,5 % en dag och ytterligare 8 % nästa dag när Bitcoin passerade 70 000 USD.
Den här veckan fortsatte Bitcoin upp mot 80 000 USD. COIN handlades mellan 174,73 USD och 189,27 USD bara under tisdagen, vilket är en svängning på över 8 %.
Samma mönster syns när det går neråt. Kaiko, som levererar marknadsdata, påpekade i början av augusti att Coinbase-aktien gått ner cirka 36 % i år.
Bitcoin hade under samma period sjunkit ungefär 27 %. Kaikos slutsats var tydlig.
Trots Coinbases satsningar på nya affärsområden beror aktiekursen fortfarande mest på Bitcoinpriset.
Rallyt den här veckan ger samma budskap igen. När Bitcoin stiger, brukar COIN gå upp ännu mer. Men samma mönster kan lätt vända nedåt.
