De största börsbjörnarna på Wall Street har tystnat om 5 % amerikanska statsobligationer. Bank of America Private Banks investeringschef Chris Hyzy säger att nivån inte längre skrämmer aktier som förr.
En större fråga är om Bitcoin också kan klara sig mot de risker höga statsobligationsräntor innebär för riskfyllda tillgångar. Aktier reagerar inte längre på högre räntor, men Bitcoin (BTC) har under 2026 förlorat kampen om samma pengar.
Varför 5 % inte skrämmer aktier längre
När Hyzy pratade i CNBC:s Closing Bell sa han att 9 biljoner USD finns i penningmarknadsfonder och på bankkonton. Investerare som får två–tre procent mer än inflationen känner mindre press att jaga risk.
”Fem är inte lika negativt som förr,” sa Hyzy och hänvisade till hur mycket pengar som finns i systemet.
Sonali Basak, investeringsstrateg på iCapital, höll med om att investerare väljer stabila bolag med mycket kapital.
Bolag med hög belåning och små marginaler får det svårare. Josh Brown på Ritholtz Wealth Management säger att starka vinstresultat driver upp aktier, inte rädslan att missa något.
Bitcoin har inte hängt med
Kalkylen blir annorlunda för en tillgång som inte ger någon avkastning alls. Den 30-åriga statsobligationen har gått över 5,3 % i år, med ett tillfälle på 5,27 % den 14 augusti. Det är den högsta nivån sedan 2007. Stora AI-bolag tävlar nu mot Washington om samma långivare.
Under den perioden har Bitcoin fallit 46 % samtidigt som guld gått upp ungefär 33 %. BeInCrypto har också visat att ränteuppgångar inte lyfter Bitcoin på samma sätt som de gynnade guld tidigare.
Det finns fortfarande argument för uppgång. Stigande räntor speglar delvis ett växande budgetunderskott. Det skuldtyngda läget fick först investerare att vända sig till Bitcoins fasta utbud som skydd mot inflation.
Alphabet och Meta har emitterat företagsobligationer med räntor på 6,4 % till över 7,5 % i år. Det är nivåer som Bitcoinpriset inte har pressat över sedan globala räntor senast låg så här högt.
Just nu vinner räntorna över argumentet om tillgångens knapphet. Bitcoin håller sig över 64 000 USD efter sin senaste uppgång. Men de har ännu inte lockat till sig mycket av de 9 biljoner USD som finns sparade i kontanter.
Fed-protokollet som släpps på onsdag kan ändra läget igen. En mjukare ton skulle testa om aktier kan fortsätta upp på bara vinsttillväxt. Det skulle också visa om Bitcoin till slut kan bli det skydd som investerarna brukar beskriva.
