Michael Saylor delade på söndagen ett diagram över ett år som visar att Strategy Preferred Stock gick bättre än Bitcoin. STRC steg 9 % medan Bitcoin (BTC) sjönk 47 %.
Jämförelsen gäller perioden 14 augusti 2025 till 14 augusti 2026. Den mäter fyra av Strategys kreditinstrument mot den enda tillgång som stöder hela bolaget.
Varför klarade sig Strategy Preferred Stock bättre än Bitcoin
Strategy har fyra preferensvärdepapper som alla ger utdelning i stället för att följa Bitcoin direkt. STRC, som är Series A Perpetual Stretch Preferred Stock med rörlig ränta, ger nu 12 % årligen i kontantutdelning två gånger per månad.
Företaget ändrar räntan för att STRC ska ligga nära sitt nominella värde på 100 USD. Men under sommaren gick värdepappret under detta värde. Strategy sålde därför 1 690 Bitcoin i augusti för att finansiera återköp av STRC-aktier.
De tre andra instrumenten gick sämre än STRC. STRD föll 8 %, STRF tappade 9 % och STRK sjönk 27 %. Alla slog ändå Bitcoin med god marginal. Utdelningarna hjälpte till att minska deras förluster.
STRK har denna utveckling eftersom varje aktie omvandlas till 0,1 aktier i MSTR, så den följer den vanliga aktien närmare än de andra. Ingen av de fyra har rätt till Strategys Bitcoin.
Kritiker frågar hur länge bolaget orkar betala så mycket. Arcas investeringschef Jeff Dorman varnade i maj för att en preferensskuld på 15 miljarder USD kan belasta företagets Bitcoin-snurra.
Siffran som saknas i Saylors diagram
Grafiken tar inte med MSTR, Strategys stamaktie. Det gör stor skillnad. Enligt Yahoo Finance stängde MSTR på 93,04 USD den 14 augusti, ungefär 75 % lägre än för ett år sedan.
Aktien nådde 367,57 USD vid årshögsta. Nu ligger kursen nära botten av intervallet. Stamaktieägare tog risken, men preferensägare fick utdelningen.
Däremot låg Bitcoins aktuella pris på cirka 63 072 USD på söndagen. Kursen ligger fortfarande djupt i den björnmarknad som började i höstas.
Strategy är nu även nettosäljare. Bolaget köpte 37 Bitcoin under två månader och sålde sedan 1 638 på en vecka. Bolagets kassa är samtidigt lägre nu än i maj.
Saylor förklarade kreditrisken tydligt förra veckan. Hans nya modell visar golvpriser för långivare och vilka Bitcoin-nivåer som gäller för varje säkerhet.
Modellen har fungerat som tänkt i över tolv månader. Den gjorde en volatil tillgång till fyra stabilare inkomstströmmar. Nu är frågan om dessa strömmar håller om Bitcoinpriset fortsätter falla ännu ett år.
