Den tokeniserade marknaden för verkliga tillgångar har nu gått över 60 miljarder USD, men det mesta av värdet är fortfarande koncentrerat, begränsat eller inaktivt på blockkedjan.
BeInCrypto Intelligence Real State of Tokenization in 2026-rapporten, skapad med marknadsdata från RWA.xyz, följde över 7 000 produkter inom 12 tillgångsklasser. Rapporten visar att bara 62 tillgångar står för 88 % av marknadsvärdet, medan fem produkter utgör ungefär hälften.
Aktivitetsgapet är ännu tydligare. Av 1 289 tokeniserade tillgångar värda över 100 000 USD hade bara 910 tillgångar med ett värde på 32,9 miljarder USD ingen veckovis överföring alls.
Samtidigt ligger 97 % av marknaden utanför den amerikanska detaljhandelns räckvidd. BeInCrypto frågade medlemmar i sitt Expert Council vad dessa resultat säger om tillståndet för tokenisering.
Archax: institutioner ska inte behöva välja en kedja
Graham Rodford, vd och medgrundare av Archax, säger att fragmentering på blockkedjan gör det svårare för institutioner att ta sig in på marknaden.
”Fragmenteringsproblemet är verkligt och det kommer inte att försvinna,” säger Rodford. ”Varje stor kapitalförvaltare vi pratar med brottas med samma fråga: vilken kedja ska jag välja, och vad händer när det kommer en ny? De borde inte behöva välja.”
Rodford tycker att institutioner behöver ett reglerat lager ovanpå enskilda nätverk. Lagret ska hantera utgivning, handel, förvaring och avveckling utan att binda företag till en särskild blockkedja.
Han säger också att offentliga blockkedjor inte alltid saknar reglering.
”Det som avgör den regulatoriska säkerheten är inte kedjan – det är porten.”
Theo: vilande tillgångar visar en halvfärdig marknad
Iggy Ioppe, CIO för Theo, säger att de 32,9 miljarder USD i vilande tillgångar inte betyder att tokenisering har misslyckats. Det visar i stället att mycket av marknaden har stannat vid att bara representera tillgångar.
”Att bara slå in en tillgång och parkera den är ’tokeniseringsteater’. Det viktiga är att göra tokens användbara – som säkerhet, inom DeFi och i verkliga avvecklingar.”
Rapporten gör skillnad på Distribuerade tillgångar, som kan röra sig över offentliga blockkedjor, och Representerade tillgångar, som mest använder blockkedjan som register.
Cirka 27 miljarder USD av det vilande värdet kommer från Representerade tillgångar. Många utformades för bokföring och institutionella avvecklingar, inte för offentlig handel.
Men Ioppe säger att nästa steg beror på om tokeniserade tillgångar kan flyttas, ge avkastning, avvecklas dygnet runt och kopplas till bredare finansiell infrastruktur.
”Tillgångarna finns på kedjan, nästa steg är att få dem att fungera.”
Sygnum: reglering kan skapa regionala likviditetssilos
Fabian Dori, CIO på Sygnum Bank, säger att marknaden riskerar att delas i isolerade pooler när olika regioner får egna regler och krav.
”En reglerad tillgångsbank kan förhindra att tokeniserade marknader blir isolerade regionala likviditetspooler genom att fungera som ett kompatibelt lager för interoperabilitet, i stället för att tvinga fram en universell token för alla regioner.”
Rapporten visar att EU-reglerade produkter står för bara 3,3 miljarder USD, vilket är 6 % av den viktiga marknaden.
Doris poäng är att reglerade plattformar måste koppla ihop emittenter och investerare över olika kedjor men ändå följa lokala lagar och regler.
WAODAO: tokeniserade tillgångar behöver ett likviditetsnätverk
Aleksandr Cryptoved, grundare av WAODAO, säger att rapporten visar skillnaden mellan att lägga en tillgång på kedjan och att bygga en fungerande marknad kring den.
”Rapportens 32,9 miljarder USD i tillgångar utan någon veckovis överföring visar skillnaden mellan tokeniserad existens och riktig marknadsaktivitet.”
Han föreslår en ”likviditetsgraf” där tokeniserade tillgångar knyts ihop genom många små handelpar, i stället för att vara beroende av en större marknad mot en stablecoin.
”Jag tycker att det som saknas är ett likviditetslager med en grafstruktur.”
En sådan struktur kan skapa aktivitet med hjälp av ombalansering, arbitrage, säkerhetsrörelser och institutionell portföljhantering.
Tokeniseringens nästa prov är användbarhet
Experterna tycker olika om varför så mycket tokeniserat värde är inaktivt.
Rodford pekar på blockkedjornas uppdelning. Ioppe ser en marknad som har fastnat vid digital representation. Dori fokuserar på regleringsmässiga hinder, medan Cryptoved menar att tokeniserade tillgångar behöver bättre likviditetskopplingar.
De är överens om en sak: fler utgivna tokens löser inte marknadens grundläggande problem.
Nästa steg beror på om tokeniserade tillgångar kan röra sig mellan nätverk, följa regler, nå investerare och kopplas till verkliga finansiella processer.
Marknaden har visat att de kan registrera tillgångar på en blockkedja. Men de har inte visat att de flesta av dem kan bli aktiva marknader.
Läs hela BeInCrypto Intelligence-rapporten.
