Schwabs Kevin Gordon säger att S&P 500 ligger 1 % under sin högsta nivå, men den genomsnittliga aktien har haft en nedgång på 14 %. Han säger att AI-aktier bär indexet, så om det blir ett missat investeringsmål i AI, alltså ett tapp i AI-satsningar, kan vinsterna påverkas.
Men dessa 14 % gäller det genomsnittliga fallet från topp till botten för S&P 500-bolag sedan början av augusti, inte dagens förlust. Indexet väger bolagen efter börsvärde, därför styr de största aktiernas rörelser.
Varför bär AI en marknad som ser svag ut i grunden?
Kevin Gordon, chef för makroanalys och strategi på Schwab, medverkade i Bloomberg i helgen.
Han säger att tekniksektorn stod utanför stora delar av sommarens kursuppgång, men nu håller AI-aktierna upp marknaden. Oro för värderingar och kritik mot AI börjar minska, tillägger han.
På samma sätt sa Big Short-investeraren Steve Eisman i juli att hela marknaden har blivit ett enda AI-spel.
Vad händer om jättebolagen missar ett investeringsmål?
Gordon säger att ett misslyckat mål, ihop med minskade budgetar, kan bli starten på vinstproblem. Han återger ett citat han säger att han inte kan ta äran för.
“Det är inte längre rapportsäsong, det är investeringssäsong.”
Kevin Gordon, via Bloomberg
Samtidigt tror FactSet på 32,4 % vinsttillväxt i S&P 500 för 2026, upp från cirka 15 % vid årets början.
Apollo Global Managements chefsekonom Torsten Slok gav en varning om AI-relaterad skuld förra månaden. Han säger att kostnaden för att försäkra molnföretags skuld mot betalningsinställelse visar på risker med skuldfinansierade AI-satsningar.
Samtidigt säger Gordon att räntehöjningar från Federal Reserve vid vartannat möte skulle vara bäst för aktier. Ett sådant tempo skulle inte bromsa tillväxten kraftigt eller slå mot arbetsmarknaden.
Nu vilar indexet på några få stora investeringsbudgetar, samtidigt som den genomsnittliga aktien redan tappat över 10 %. Tredje kvartalets rapportsäsong, som börjar i månaden, visar om de budgetarna håller.
