544 USD. Det är det genomsnittliga uttaget från argentinska kryptotjänster som Lemon Wallet. Det genomsnittliga överföringsbeloppet ligger mellan 150 och 270 USD—närmare hyrespengar än portföljförändringar.
Siffran ändrar hur vi ser på kapitalflykt. Tidigare flyttade folk pengar utomlands via privata bankmän och krångliga konton. Nu kan arbetare och småföretag i hela Latinamerika göra det direkt från mobilen.
BeInCrypto Intelligence 23-sidiga rapport, The Exodus Economy, visade sex vägar som pengar tar ut från regionen och granskade tolv produkter som presenteras som dollarkonton. Vi delade informationen med fem branschchefer. Deras svar visar att det finns en svår fråga: när digitala USD gör det lätt att lämna, vad får pengarna att återvända?
Spararna betalar för att lämna
Brasilien visar att det inte bara handlar om avkastning. Rapporten räknar lokala besparingar och USD till startvärdet 100 år 2016.
Brasiliens CDI ränta ökade till cirka 150 under tio år, medan USD utan ränta slutade på 99. Ändå nådde brasilianarnas deklarerade utländska förmögenhet cirka 654 miljarder USD år 2024.
Argentina visar risken de försökte undvika. Den lokala sparnivån stannade på 44. År 2016 visste ingen vilket land som skulle få vilket resultat.
”Jag skulle kalla det en försäkringspremie och inte en rädslepremie. Spararna köpte inte avkastning, utan möjlighet att växla och valfri jurisdiktion. En tioårig insättning gav 150 i Brasilien och 44 i Argentina. Ingen visste år 2016 vilket land de tillhörde.” Farhad Farhadi, VD på Intelliwealth
Den försäkringen blir svårare för regeringar att stoppa när det går att flytta pengar på några sekunder. Robin Nordnes, grundare och VD för Raiku, säger att ekonomisk stabilitet inte genast förändrar vanor som har bildats under många kriser.
”Tröghet hjälpte mycket förr. Om det krävdes privat bankman och flygbiljett för att föra ut sparpengar, lät de flesta bli. Utan tröghet blir det inte längre självklart att behålla pengarna hemma. Argentina har stabiliserat priset, men inte minnet. Policys ändras på månader, vanor ändras på decennier.” Robin Nordnes, grundare & VD för Raiku
Lägre inflation kan snabbt laga valutan men det tar längre tid att återvinna förtroendet. Mobilen gör det lättare att agera på gamla erfarenheter.
USD-märkning kan ändå dölja risk
Digitala USD gör det billigare att lämna landet, men växlingen är sällan 1 mot 1. Farhadi hänvisar till forskning som visar att stablecoins ofta kringgår kapitalregler, men att USD-premien ökar i länder med hög inflation.
Av de tolv produkter med ”dollarkonto” som BeInCrypto granskade placerade bara två kundernas pengar i försäkrade amerikanska bankkonton. Fem förlitade sig direkt på stablecoins och tio klarade inte ens enkla verifieringskrav i rapporten.
Det gör att sparare byter kända risker i hemlandet mot svårare frågor om utgivare, förvarare, juridiska rättigheter och reserver. Ett USD-tecken i en app ger inga svar på de frågorna.
Pengarna fortsätter att röra sig
Rapporten visar att mer än 99 % av uttagen förs vidare inom 30 dagar. Dessa digitala USD används till löner, fakturor, leverantörer och dagliga utgifter. De fungerar snarare som betalvägar än som sparvalv.
Keith Vander Leest, amerikansk chef på BVNK, säger att transaktionshastigheten visar skillnaden tydligt.
”Om du jämför mängden stablecoins i världen med deras omsättning, och sedan med fiat, global BNP och M1-penningmängd, kan du se skillnad i pengarnas hastighet. Omsättningen för USD på blockkedjor är, beroende på siffror, omkring hundra gånger snabbare.” Keith Vander Leest, amerikansk chef på BVNK
Företag har ett annat problem: hur tjänar man på digitala USD utan att kassaflödet blir osäkert? De flesta lån på blockkedjor ger rörlig ränta, vilket gör planering svår för ekonomichefer.
”Det som saknades för att företag fullt ut skulle använda blockkedjeteknik var förutsägbarhet, eftersom kreditmarknaderna nästan bara gav rörlig ränta. När räntan flyter går det inte att planera kassaflödet, därför låter företag ofta digitala USD stå orörda,” Merlin Egalite, medgrundare på Morpho
Hushållen har ett ännu tuffare likviditetsproblem. De kanske sparar i USD, men måste betala hyra och mat i lokal valuta.
Artem Ponomarev, grundare och VD på XPlace, ser lån med säkerhet som ett sätt att få ut kontanter utan att sälja sina sparade pengar direkt. Men han varnar för att fel utformat lån kan förstöra de besparingar de skulle skydda.
”När lån används för att täcka levnadsutgifter måste produkterna prioritera skydd framför hävstång. Plattformar behöver tydliga belåningsgränser, övervakning av säkerheten i realtid och konservativa regler för likvidation så att en snabb värdeminskning inte utplånar viktiga besparingar,” Artem Ponomarev, grundare & VD på XPlace
Varningen är viktig när ett vanligt uttag är 544 USD. En likvidering kan ta bort pengar som är avsatta för mat eller boende.
Hemlandet måste nu förtjäna tillbaka pengarna
De fem svaren visar en ekonomisk tävling som lokala institutioner inte längre kan undvika. Varje förbättring av offshore-dollarprodukter – från förutsägbar avkastning till enklare kredit – gör pengarna utomlands mer användbara och höjer kraven för att ta hem dem.
Makroekonomisk stabilitet är fortfarande avgörande. Sparare kommer också att söka öppna växelkurser, tydliga ägarregler, oberoende förvaring och bevis på var deras pengar finns. Rapporten visar att många offshore-appar fortfarande inte når upp till den nivån.
Latinamerikanska regeringar lät tidigare friktion bidra till att hålla kapital inom gränserna. Den friktionen har nu nästan försvunnit. Att få tillbaka pengarna beror på finansiella produkter som folk kan kontrollera och institutioner som de vill lita på igen.
